La actividad económica cayó 2,9% en julio y encendió alertas

La actividad económica cayó 2,9% en julio respecto de junio y retrocedió 1,4% interanual, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido por el INDEC. Con este resultado, el indicador quedó en su nivel más bajo desde marzo de 2025 y acumuló un crecimiento de apenas 1,7% en los primeros siete meses del año.

El dato marcó un fuerte retroceso después de la mejora registrada en junio y mostró nuevamente una evolución irregular de la economía. En la medición desestacionalizada, la baja de julio fue la más pronunciada del año.

De los 15 sectores que integran el EMAE, ocho registraron caídas interanuales. Las principales fueron las de Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con -5,1%, e Industria manufacturera, con -4,6%. Entre ambos sectores restaron 1,3 puntos porcentuales al resultado general.

También retrocedieron la Construcción (-3,3%) y la Intermediación financiera (-3%), dos actividades que profundizaron el deterioro de la actividad durante el mes.

En sentido contrario, siete sectores mostraron avances. La Pesca creció 424,5% interanual, mientras que la Explotación de minas y canteras avanzó 8,4% y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura subió 0,7%. En conjunto, estas actividades aportaron 1 punto porcentual al resultado del EMAE, aunque no alcanzaron para compensar las bajas de los sectores más vinculados al mercado interno.

La analista de Cohen Aliados Financieros Justina Gedikian señaló que la caída borró la mejora de junio y dejó al indicador 4,1% por debajo de diciembre. También advirtió que la actividad acumula retrocesos en cuatro de los siete meses transcurridos de 2026.

Por su parte, Facundo Beltramone, de Fundación Libertad, describió el comportamiento de la economía durante 2026 como una trayectoria en forma de “serrucho”, con meses de recuperación seguidos por nuevas correcciones.

El resultado de julio se conoció después de que el ministro de Economía, Luis Caputo, hubiera definido los meses posteriores al inicio de su gestión como los “mejores 18 meses”. Frente al escenario actual, el Gobierno apuesta a la construcción y al crédito como algunos de los sectores que podrían impulsar la actividad.

Entre las medidas planteadas aparecen una mayor utilización de créditos en dólares para empresas y el uso de recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) para respaldar créditos hipotecarios. Mientras tanto, el dato de julio deja una economía que todavía no logra sostener una recuperación continua y con fuertes diferencias entre sectores.