Inflación y dólar: las nuevas proyecciones del mercado

El mercado espera que la inflación de julio sea del 2% y redujo nuevamente su pronóstico para todo 2026. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central, los analistas proyectan ahora una inflación anual del 29,8%, dos décimas por debajo de la estimación previa.

La previsión para julio se mantuvo sin cambios respecto del relevamiento anterior. En tanto, la inflación núcleo esperada para el séptimo mes bajó del 1,9% al 1,8%.

El REM reúne las estimaciones de consultoras, centros de investigación, entidades financieras y otros especialistas que participan de la encuesta del Banco Central. El informe funciona como una referencia sobre las expectativas privadas para las principales variables de la economía.

Para el tipo de cambio oficial, los analistas proyectaron un dólar de $1.512 para agosto y de $1.652 para diciembre. Ambas estimaciones quedaron por debajo de las previstas en el relevamiento anterior.

De concretarse ese escenario, el tipo de cambio oficial acumularía una variación interanual del 14,1% hacia el cierre del año.

Qué espera el mercado para la actividad

En materia de actividad económica, los especialistas estimaron una contracción del PIB del 0,4% durante el segundo trimestre de 2026. Sin embargo, esperan una recuperación durante la segunda mitad del año.

Con ese escenario, el mercado proyecta que la economía argentina terminará 2026 con un crecimiento del 1%.

Las previsiones para el mercado laboral también muestran una mejora hacia fin de año. El REM estimó una tasa de desocupación del 7,7% para el segundo trimestre y del 7,5% para el último trimestre.

Superávit comercial y cuentas públicas

El relevamiento también incluyó proyecciones para el comercio exterior. Los analistas estimaron exportaciones por US$100.207 millones e importaciones por US$76.773 millones durante 2026.

La diferencia entre ambos valores arrojaría un superávit comercial superior a US$23.400 millones.

En cuanto a las cuentas públicas, el mercado mantuvo una perspectiva favorable. Los especialistas proyectaron un superávit fiscal primario de $15,6 billones para todo el año.

Además, ninguno de los participantes del relevamiento estimó un resultado inferior a $9 billones, lo que refleja una expectativa generalizada de continuidad del equilibrio fiscal.

En conjunto, las nuevas proyecciones muestran un escenario en el que la inflación continúa su proceso de moderación, mientras los analistas esperan una recuperación de la actividad durante el segundo semestre y una mejora de las cuentas externas y fiscales.