Inflación de julio: la cifra que mira con atención el Gobierno

El INDEC dará a conocer este jueves 13 de agosto la inflación nacional de julio, y las principales estimaciones privadas anticipan un registro cercano al 2%, después del 1,9% de junio. El dato llegará tras el 2,9% que marcó la Ciudad de Buenos Aires y será clave para determinar si la desaceleración de los precios se mantiene.

El dato oficial se conocerá a las 16 y permitirá establecer cuánto impactaron durante el mes las vacaciones de invierno, los movimientos del dólar y los aumentos en algunos servicios.

En junio, el IPC nacional había avanzado 1,9%, con una inflación acumulada de 16,8% durante el primer semestre y una variación interanual de 33,5%. Fue el primer registro mensual por debajo del 2% en varios meses.

Para julio, el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) disponible del Banco Central ubicó la inflación esperada en torno al 2%. El informe fue elaborado a partir de las respuestas de 44 participantes, entre consultoras, centros de investigación y entidades financieras.

El REM también anticipó una trayectoria descendente para los meses siguientes. Las estimaciones difundidas por analistas ubicaron agosto y septiembre en torno al 1,8%, con valores similares hacia el cierre del año y una leve suba estacional en diciembre.

La comparación con la Ciudad de Buenos Aires agrega presión sobre la expectativa del dato nacional. El IPC porteño funciona como una referencia previa, aunque no es directamente comparable con el índice nacional porque mide una canasta y un universo geográfico diferentes.

En la medición porteña de julio, los mayores aumentos estuvieron vinculados con rubros sensibles al período de vacaciones, entre ellos recreación, gastronomía y transporte. El resultado quedó por encima del registro nacional de junio.

La diferencia entre ambas mediciones no implica necesariamente una contradicción. El IPC nacional releva los precios de todo el país, mientras que el indicador de la Ciudad registra exclusivamente los consumos de los hogares porteños y utiliza ponderaciones propias.

Otro dato que seguirá bajo la lupa es la inflación núcleo, que excluye precios estacionales y regulados y permite observar con mayor claridad la dinámica de los componentes menos volátiles. El REM de junio había proyectado una inflación núcleo de 1,9% para ese mes.

El mercado también observa la evolución del tipo de cambio. En su relevamiento de junio, el BCRA registró una expectativa de $1.482 por dólar para el promedio de julio y de $1.673 para diciembre, lo que refleja que los analistas esperaban una depreciación gradual del peso durante el segundo semestre.

Así, el dato que el INDEC publicará este jueves será una nueva prueba para la tendencia de desaceleración de los precios. La principal incógnita es si el IPC nacional conseguirá mantenerse alrededor del 2% pese a las presiones estacionales que aparecieron durante julio.