Alarma en los mercados: el Riesgo País sigue en ascenso

El Riesgo País argentino volvió a superar este martes los 500 puntos básicos y alcanzó las 506 unidades, su nivel más alto desde junio, en una jornada marcada por la caída de los bonos soberanos y las acciones argentinas. El indicador elaborado por JP Morgan sumó 17 puntos respecto del cierre previo y profundizó una tendencia alcista que se intensificó durante agosto.

El avance del indicador refleja el deterioro de la cotización de los bonos argentinos frente a los títulos del Tesoro estadounidense. Durante agosto, el Riesgo País acumuló una suba de alrededor de 80 puntos, según datos difundidos por analistas del mercado.

El dato contrasta con la mejora que había registrado el mercado durante julio. El 15 de ese mes, el indicador había tocado un mínimo de 404 puntos, mientras que la mejora de la calificación crediticia argentina por parte de Moody’s había contribuido a llevarlo hacia la zona de los 400 puntos.

Ahora, los inversores vuelven a mostrar cautela frente a distintos factores locales e internacionales. Entre ellos aparecen las perspectivas políticas de cara a las elecciones presidenciales de 2027, señales de menor dinamismo de la actividad económica y las dudas sobre la capacidad del país para sostener la mejora de sus indicadores financieros.

El contexto internacional también suma presión sobre los activos emergentes. En las últimas semanas, el mercado argentino se movió en sentido contrario al de otros países de la región, con una mayor sensibilidad frente a las noticias políticas y económicas locales.

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también sufrieron fuertes pérdidas. Los ADR operaron mayoritariamente en rojo y algunos papeles registraron bajas cercanas al 4%, en una rueda negativa para los activos locales.

En la Bolsa porteña, el S&P Merval también retrocedió, mientras que los bonos soberanos en dólares profundizaron sus pérdidas. La caída de los títulos de deuda fue uno de los principales factores detrás del salto del Riesgo País.

El deterioro se produce después de varias jornadas de presión sobre los activos argentinos. El 12 de agosto, por ejemplo, el indicador ya había superado los 470 puntos, su máximo en ese momento desde el 10 de junio.

La evolución del Riesgo País resulta especialmente relevante para la Argentina porque funciona como referencia del costo de financiamiento externo. Cuanto mayor es el diferencial respecto de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, mayor es la tasa que el mercado exige para prestar dinero al país.

En el mercado cambiario, el dólar oficial también avanzó y el resto de las cotizaciones financieras operaron con subas. La dinámica cambiaria volvió a ser observada con atención por los inversores, en una jornada de mayor aversión al riesgo hacia los activos argentinos.

El movimiento de este martes marca un cambio respecto de la tendencia que había predominado durante buena parte de julio. En aquel momento, el Riesgo País había llegado a acercarse a los 400 puntos y las acciones argentinas habían registrado fuertes avances en Wall Street.

El mercado seguirá de cerca ahora si el indicador consigue estabilizarse por encima de los 500 puntos o si la presión sobre los bonos continúa durante las próximas ruedas. Para los inversores, el desempeño de la deuda y las señales políticas serán determinantes para definir si se trata de una corrección transitoria o de un cambio más persistente en la percepción sobre los activos argentinos.