Trump volvió a chocar con la Fed tras la suba de tasas y exigió llevarlas al 1%

La relación entre Donald Trump y la Reserva Federal de Estados Unidos volvió a quedar bajo tensión. Después de que el organismo decidiera subir su tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales, el presidente estadounidense cuestionó públicamente la medida y volvió a reclamar un fuerte recorte del costo del financiamiento.

En su plataforma Truth Social, Trump sostuvo que las tasas deberían ubicarse en 1% o menos y reclamó: “¡BAJEN LAS TASAS DE INTERÉS PARA LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, Y RÁPIDAMENTE!”. Sus declaraciones se conocieron después de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) resolviera por unanimidad llevar la tasa al rango de 3,75%-4%.

La decisión representa el primer aumento de tasas desde julio de 2023 y el primero desde que Kevin Warsh asumió la conducción de la Fed. El organismo justificó el movimiento por una inflación que continúa elevada y señaló que la medida apunta a favorecer un regreso más rápido hacia el objetivo del 2%.

Warsh había sido designado por Trump para reemplazar a Jerome Powell, pero la política monetaria adoptada por la Fed terminó alejándose de la expectativa de la Casa Blanca. El titular del organismo defendió la decisión y sostuvo que la inflación continúa siendo demasiado alta durante demasiado tiempo. También remarcó la independencia de la Reserva Federal frente a las presiones políticas.

La Casa Blanca también cuestionó el movimiento. El vocero presidencial, Kush Desai, calificó la suba como “bastante desafortunada” y sostuvo que, desde la perspectiva del Gobierno, no estaba respaldada por un argumento económico particularmente convincente.

La tensión se da en un contexto en el que la inflación estadounidense continúa por encima de la meta de la Fed. En agosto, el índice de precios al consumidor aumentó 3,4% interanual, mientras que el organismo advirtió en su comunicado que la inflación sigue elevada.

La reacción de los mercados también quedó bajo la lupa. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años había superado el 5% durante la semana previa a la decisión, un nivel que no alcanzaba desde octubre de 2023. El movimiento estuvo asociado, entre otros factores, con las expectativas sobre la política monetaria, la inflación y las necesidades de financiamiento del Gobierno estadounidense.

Para la Argentina, las tasas y los rendimientos de los bonos estadounidenses son especialmente relevantes porque influyen sobre las condiciones financieras internacionales. Cuando los activos considerados de menor riesgo ofrecen mayores rendimientos, los países emergentes pueden enfrentar un escenario de financiamiento más exigente.

En ese contexto, la suba de la Fed agrega presión sobre el costo al que Argentina podría intentar acceder al mercado internacional. El país tiene por delante importantes necesidades de financiamiento para 2027, por lo que la evolución de las tasas estadounidenses y del riesgo de los mercados globales será uno de los factores a seguir.

La decisión de la Fed, además, no necesariamente marca el final del ciclo de subas. Las nuevas proyecciones de sus funcionarios contemplan tasas todavía elevadas y el mercado comenzó a evaluar la posibilidad de nuevos movimientos, aunque el rumbo dependerá de la evolución de la inflación, la actividad económica y el mercado laboral.

Así, el primer gran movimiento de Warsh al frente de la Reserva Federal dejó expuesta nuevamente una diferencia con Trump: mientras el presidente reclama un costo del dinero mucho más bajo, el banco central sostiene que la inflación todavía requiere una política monetaria restrictiva.