La AGN denunció pérdidas millonarias del Banco Central con operaciones de oro

La Auditoría General de la Nación (AGN) informó que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró una pérdida de USD 1.023 millones durante 2025 por operaciones financieras vinculadas al precio internacional del oro. El presidente del organismo auditor, Juan Manuel Olmos, cuestionó la estrategia y afirmó que la entidad “erró el cálculo”.

El señalamiento surge de la auditoría de los estados contables del Banco Central al 31 de diciembre de 2025. Aunque la AGN consideró que los balances reflejan razonablemente la situación patrimonial de la entidad, incluyó una observación específica sobre las operaciones realizadas con derivados financieros respaldados por oro.

Según Olmos, nunca se había utilizado una cantidad de reservas físicas de esa magnitud para transacciones de riesgo en el marco de las auditorías realizadas al BCRA.

Cómo se originaron las pérdidas con el oro

De acuerdo con el informe, durante 2025, bajo la presidencia de Santiago Bausili, el Banco Central concertó operaciones de derivados liquidables en dólares que tenían el oro como activo subyacente. La documentación contable las describe como operaciones realizadas con fines de cobertura.

El resultado negativo ascendió a aproximadamente $1,5 billones, equivalentes a USD 1.023 millones, y fue afrontado con divisas de la autoridad monetaria. De ese total, cerca de USD 960 millones correspondieron al resultado adverso de las operaciones y otros USD 62,8 millones, al pago de primas de opciones.

Olmos cuestionó el resultado de la estrategia y sostuvo que la entidad asumió riesgos vinculados con la evolución del precio internacional del metal. Sin embargo, la auditoría también dejó constancia de que al cierre de 2025 ya no había posiciones abiertas por esas operaciones.

La suba del oro generó una ganancia patrimonial

En paralelo, el aumento de la cotización internacional del metal produjo una ganancia patrimonial superior a los $8 billones para el Banco Central durante el mismo ejercicio. La AGN aclaró que ese resultado responde a la revaluación de las reservas y debe distinguirse de las pérdidas generadas por los contratos financieros.

“Una cosa es la revaluación del activo, que es meramente contable, y otra cosa es el resultado de la operatoria realizada con el oro subyacente”, explicó Olmos al diferenciar ambos conceptos.

La tenencia de oro había aumentado de valor por la suba de su cotización internacional, mientras que las operaciones con derivados arrojaron un saldo negativo. Se trata, por lo tanto, de dos resultados diferentes dentro del balance de la autoridad monetaria.

La respuesta del Banco Central

Tras conocerse el informe, el BCRA cuestionó la interpretación de la AGN y sostuvo que su posición en oro, al considerar tanto la variación del precio del metal como las coberturas, dejó una ganancia neta de USD 2.505 millones durante 2025.

La entidad también acusó a la conducción del organismo auditor de actuar con “fines puramente políticos”. De este modo, la controversia quedó centrada no solo en las pérdidas registradas por los derivados, sino también en cómo deben evaluarse esas operaciones dentro del resultado global de la posición en oro. <Link url={turn178251search1.url.uri} title=»La respuesta del BCRA y los detalles de la auditoría» />

Otra auditoría investiga el traslado de las reservas

En paralelo, la AGN lleva adelante una segunda auditoría, esta vez enfocada en la gestión de las reservas físicas de oro y su traslado al exterior.

El trabajo busca determinar por qué se decidió enviar parte del metal fuera del país, cuál fue su destino y si la operación generó algún beneficio para el Banco Central. Según informó Olmos, el informe ya fue remitido a la entidad, que debe presentar su descargo ante el organismo de control.

La investigación todavía no tiene conclusiones definitivas sobre el destino de las reservas ni sobre los motivos y beneficios de su traslado. Por eso, el resultado de esa revisión será clave para esclarecer otro de los aspectos cuestionados en torno a la administración del oro durante la actual gestión.