El dato que fortalece al Gobierno: reservas en su mayor nivel desde 2019

El Banco Central compró USD 89 millones este jueves y las reservas internacionales brutas treparon hasta los USD 50.342 millones, el nivel más alto durante la gestión de Javier Milei y el mayor registro desde septiembre de 2019. La autoridad monetaria acumula así 16 jornadas consecutivas con saldo comprador en el mercado de cambios.

La compra de este jueves fue la más importante del mes y llevó a USD 443 millones el saldo comprador acumulado durante agosto. En lo que va de 2026, el BCRA acumula compras por USD 13.770 millones, según los últimos datos difundidos.

El incremento de las reservas durante la jornada fue de USD 340 millones, hasta alcanzar los USD 50.342 millones. La cifra superó los máximos registrados durante la actual administración y ubicó al stock de reservas en un nivel que no se observaba desde hace casi siete años.

El resultado se produce después de que el BCRA retomara con fuerza su intervención compradora en el mercado oficial. La racha actual de 16 jornadas se inició luego de una interrupción a fines de julio, que había puesto fin a una serie anterior de 135 ruedas consecutivas con compras.

El ritmo de acumulación, sin embargo, fue menor durante agosto que en los meses anteriores. El promedio diario de compras ronda los USD 34 millones, frente a unos USD 103 millones en julio, USD 68 millones en junio y USD 137 millones en mayo.

El Gobierno busca que la acumulación de divisas continúe como parte de su estrategia monetaria. La cuarta etapa del programa contempla una mayor recomposición de las reservas a través de las compras del Banco Central, condicionada por la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario.

El objetivo oficial es que el nivel de reservas permita fortalecer la posición financiera del país y mejorar la capacidad de afrontar los compromisos externos. El propio Gobierno también vinculó la acumulación de divisas con la necesidad de llegar a 2027, año en el que se realizarán las próximas elecciones presidenciales, con mayor respaldo financiero.

En ese sentido, el viceministro de Economía, José Luis Daza, había anticipado que el Banco Central continuará comprando dólares. «Vamos a llegar con más reservas, con superávit fiscal consolidado, con superávit de cuenta corriente, con la inflación bajando y la economía creciendo», afirmó.

La evolución de las reservas también se da en un contexto de recuperación de los activos externos del sistema financiero. En junio, por ejemplo, los préstamos en moneda extranjera al sector privado habían alcanzado USD 23.741 millones, con un crecimiento interanual del 48,7%, mientras que los depósitos privados en dólares cerraron ese mes en USD 39.347 millones.

De todos modos, el dato de reservas brutas no equivale directamente a dólares de libre disponibilidad. El stock incluye distintos activos y pasivos asociados a la posición del Banco Central, por lo que para evaluar la fortaleza externa de la autoridad monetaria también resulta necesario observar su composición y el nivel de reservas netas.

Con el nuevo máximo, el Gobierno suma otro indicador favorable en su estrategia de recomposición del balance del BCRA. La incógnita hacia adelante estará puesta en cuánto podrá sostenerse el ritmo de compras y cómo evolucionará la demanda de dólares a medida que avance el calendario económico y electoral.