Vaca Muerta y las finanzas ganan; la construcción y la industria pierden: la Argentina de las dos velocidades
Por Alejo Pombo
La economía argentina creció un 4,4% en 2025 según el INDEC, y el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en enero un alza interanual del 1,9%. El Gobierno celebró los datos como validación de su programa económico, pero los analistas privados advierten que la recuperación no se percibe de manera uniforme: la economía crece en forma de K, con sectores ganadores que se expanden con fuerza y otros que siguen en retroceso.
Según un reporte de Econviews, entre noviembre de 2023 y enero de 2025, los sectores más dinámicos fueron la intermediación financiera (+25,7%), el agro (+21,2%) y la minería (+21%), impulsada por Vaca Muerta. En el extremo opuesto, la construcción acumula una caída del 11,3%, la administración pública del 3,3% y la industria del 3,2%, que arrastra el índice hacia abajo por su peso del 19% en el PBI.
La consultora Épyca señala que cuatro sectores del EMAE están en sus máximos históricos: minería, actividades inmobiliarias y empresariales, enseñanza, y servicios sociales y de salud. Sin embargo, los sectores perdedores coinciden con los que concentran mayor generación de empleo: industria, comercio y servicios comunitarios. Un dato lo ilustra con claridad: la intermediación financiera fue uno de los sectores que más creció y, sin embargo, redujo empleos. «De 15 sectores, solo en cinco aumentó el empleo asalariado registrado», señaló el economista Claudio Caprarulo de Analytica.
De cara a 2026, los analistas no anticipan una convergencia entre los dos grupos. Alejandro Giacoia de Econviews sostiene que al agro, la minería y la energía les seguirá yendo bien, mientras que algunos rubros castigados podrían mejorar si se recuperan los salarios o se reactiva el crédito. Caprarulo es más pesimista: «Los sectores que dependen de la demanda interna están muy limitados en un contexto de dólar barato y caída del poder adquisitivo de las familias».
